2026年1月13日，财政部、税务总局联合发布公告，明确延续境外机构投资境内债券市场的税收优惠政策。
根据这份编号为“财政部 税务总局公告2026年第5号”的文件，自2026年1月1日至2027年12月31日，境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入将继续享受暂免征收企业所得税和增值税的待遇。
政策延续
这是一项政策的平稳过渡。两部门公告的核心内容是保持外资投资境内债券的税收优惠不变。
政策范围涵盖境外机构通过境内债券市场投资的各种债券，包括国债、金融债、公司信用类债券等。这意味着绝大多数境外投资者将继续在免征税负的环境中参与中国债券市场。
政策也有明确例外：不包括境外机构在境内设立的机构、场所取得的与该机构、场所有实际联系的债券利息。这一规定延续了我国税收法规中对“常设机构”征税的基本原则。
双轨政策
此次延续的税收政策实际上涉及两方面的安排，形成完整的税收支持体系。除了针对境内债券市场的政策外，两部门还发布了《关于延续实施境外机构投资国债和地方政府债券增值税政策的公告》。
该政策规定，自2025年8月8日起至2027年12月31日止，对境外机构投资我国在境外发行的国债、地方政府债券取得的债券利息收入，免征增值税。这一政策明确体现了中国推动债券市场全面对外开放的战略意图，既便利境外投资者投资境内债券，也支持中国在境外发行债券。
这次政策延续不是突然决定，而是有着清晰的政策路径。2018年，中国首次对境外机构投资境内债券市场实行税收优惠。这项政策在2021年得到延续，实施期限为2021年11月7日至2025年12月31日。如今再次延续两年，显示出政策的一致性与稳定性。这种持续性的政策安排给全球投资者提供了明确预期，减少了政策不确定性带来的投资顾虑。 市场预期 债券市场专业人士对这一政策延续持积极态度。一位债券分析师指出：“税收优惠政策的延续有利于稳定境外投资者的预期，降低跨境资本流动的波动性。” 从实际效果看，这类政策确实增强了中国债券市场对外资的吸引力。近年来，随着中国债券被纳入全球主要债券指数，境外投资者对中国债券市场的参与度不断提高。 市场观察人士认为，政策延续正值全球利率环境变化时期，中国债券的相对收益率优势加上稳定的税收政策，可能促使更多境外资金流入中国市场。 附公告原文： 财政部 税务总局 关于延续实施境外机构投资国债和地方政府债券增值税政策的公告 财政部 税务总局公告2026年第6号 现将境外机构投资我国在境外发行国债、地方政府债券增值税政策公告如下： 自2025年8月8日起至2027年12月31日止，对境外机构投资我国在境外发行国债、地方政府债券取得的债券利息收入，免征增值税。 特此公告。 财政部 税务总局 2026年1月14日 发布日期：2026年01月15日
